La réforme fiscale Trump stimule un appétit à risque élevé

Octobre 02, 2017 15:04

analyse fondamentale

La semaine dernière, les marchés boursiers sont restés calmes et stables. Le principal indice boursier des Etats-Unis, le S&P 500, a eu en septembre le niveau le plus bas de la volatilité dans l'histoire avec une moyenne quotidienne de seulement 0,5%. En outre, le S&P 500 a été tradé avec une hausse de 5% pour 318 séances - 4ème plus longue série de croissance depuis 1928.

En plus de cette faible volatilité, les marchés boursiers ont maintenu un sentiment positif. A la fin de la semaine dernière, le président des Etats-Unis D. Trump a annoncé un nouveau régime d'imposition, qui devrait réduire de 35% à 20% l'impôt sur le revenu des entreprises. Une baisse de l'impôt sur les sociétés augmenterait les bénéfices et la valeur totale d'une entreprise. La réforme fiscale Trump a poussé les indices boursiers vers les sommets les plus hauts de tous les temps. Malgré tout l'optimisme, beaucoup d'incertitude subsiste, puisque le plan publié n'avait que 9 pages et ne contenait pas beaucoup de détails. En outre, le plan fiscal proposé devrait augmenter encore plus le déficit budgétaire des Etats-Unis, ce qu'il n'est pas du tout acceptable pour les politiciens au Congrès. En tout cas, il existe un long moyen de faire accepter la proposition fiscale dans toutes les structures législatives et il est fortement probable que ce processus ajuste le plan de manière matérielle.

La semaine dernière n'a été pas marquée par beaucoup d'annonces de données macroéconomiques. Les données économiques en Allemagne sont demeurées stables et ont signé une forte croissance dans la plus grande économie européenne. Au Royaume-Uni, la croissance économique a été ajustée à 1,5% par rapport à une estimation précédente de 1,7% en raison de l'expansion plus faible du secteur des services. A la fin de la semaine dernière, les PMI industriels en Chine ont été publiés, ayant des résultats divergents. Le gouvernement a publié un PMI à 52,4, tandis que le secteur privé a composé l'indice Caixin et l'estimation manquée était de 51,0. Les participants au marché attendent le plus important Congrès du Parti communiste chinois en 5 ans à partir d'octobre. La période post-événement peut dévoiler une situation réelle de l'économie chinoise.

Les sentiments du marché des matières premières ont resté inchangés: le prix du pétrole a légèrement augmenté et le prix des métaux a légèrement diminué. La Turquie a menacé d'arrêter une exportation de pétrole iranien dans ses ports, ce qui a poussé le prix du pétrole WTI vers le haut, mais la semaine de trading s'est terminée avec un gain de seulement +0,1%. Le segment des métaux a été baissier, la plupart des matières premières ayant des prix plus bas: l'aluminium -1,6%, le cuivre -1,1% et le minerai de fer -2,4%. Une perspective plus claire peut être attendue après la fin du Congrès du Parti communiste chinois à mi-octobre.

Résumant la performance des secteurs, les meilleurs résultats ont été livrés par les sociétés de matières premières et financières, qui ont progressé de 0,9%. En outre, des résultats positifs ont été démontrés par le secteur technologique avec une augmentation de +0,7% et des biens de consommation avec + 0,4%. Seuls les services publics ont été tradés à moins de -0,6%.

L'un des meilleurs acteurs de la semaine dernière a été Snap Inc. Le produit clé de l'entreprise est une application mobile qui permet d'envoyer des images et des vidéos et de les rendre disponibles pour une courte période avant qu'elles ne deviennent inaccessibles.

La société a terminé son premier appel public à l'épargne en mars 2017. Au moment de l'introduction en bourse, l'évaluation était de 19 milliards de dollars américains, mais peu de temps après le début du trading, la capitalisation a bondi à 29 milliards. L'évaluation du marché est significative compte tenu du fait que la société est matériellement non rentable. Les investisseurs ont été principalement attirés par une croissance rapide de la base d'utilisateurs et de l'utilisation des applications.

Les résultats financiers pour le deuxième trimestre de 2017 ont échoué les attentes du marché et le prix des actions a chuté de 18%. La société disposait de 173 millions d'utilisateurs actifs, soit moins de 2 millions par rapport aux attentes. Le chiffre d'affaires était de 182 millions de dollars américains et la perte nette était de 443 millions.

Snap bénéficie d'un plaisir concurrentiel intensif auprès d'autres acteurs des réseaux sociaux. Facebook a introduit le même concept que Snap dans sa messagerie et ses photos publiant des applications 'Instagram'.

Les analystes de marché discutent des capacités Snap à utiliser à des fins publicitaires. L'infrastructure actuelle pour offrir du contenu au public ciblé et suivre les statistiques connexes est plus compliquée que dans les plateformes sociales concurrentes. Cela complique la croissance de l'application Snap et la conversion en entreprise rentable.

Cette semaine, les entreprises tradées sur la plateforme Admiral Markets n'annonceront aucun bénéfice.

Les cinq entreprises américaines les plus performantes de la semaine dernière:

Les cinq entreprises en baisse de la semaine dernière

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