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Nouveau krach boursier en vue, vers une nouvelle crise financière ?

Temps de lecture: 13 minutes

Définition krach boursier

Quelle est la définition d'un krach boursier ? Qu'est ce qu'un crash boursier ?

Selon Wikipédia, "Un krach est une baisse brutale des prix d'une classe d'actifs, comme un marché financier à la suite d'un afflux massif d'ordres de vente".

Un krach est un "Effondrement des cours des valeurs à la bourse", selon le Larousse.

Un crash boursier fait donc référence à une chute brutale et généralement soudaine et inattendue des cours de bourse, suite à un événement qui a provoqué une panique sur les marchés financiers.

On notera qu'un krach fait directement référence à une chute des cours en bourse, alors qu'un crash est un terme aéronautique, mais crash boursier est devenue une expression courante dans le monde de la finance.

On distingue les mini-krachs - qui sont des chutes très rapides des cours, généralement suivies par une remontée, et causées par des problèmes techniques ou des erreurs humaines - des grands krachs boursiers, qui touchent l'ensemble des marchés et qui durent plus longtemps.

Cet article traitera principalement de cette seconde catégorie.

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Historique des krachs boursiers

Quels sont les principaux krachs boursiers de l'histoire ?

Krach boursier de 1929

Krach boursier 1929 explication simple. Le krach boursier 1929 résumé.

Le Krach boursier 1929 est le plus célèbre de l'histoire et le 1er crack boursier. Le krash a commencé le "jeudi noir" du 24 octobre, marquant le début de la Grande Dépression et la crise 1929 qui a touché l'ensemble de l'économie américaine puis mondiale.

Pourquoi krach boursier 1929 ? La raison du krach boursier 1929 est une bulle spéculative alimentée par le système d'achats d'actions à crédit instauré au début des années 1920 aux Etats-Unis.

Le krach 1929 cause un effondrement de l'ensemble de la bourse durant les 3 années qui ont suivies, puis la crise s'est propagée à l'économie réelle, provoquant une longue et profonde dépression économique durant les années 1930.

La crise 1929 de Wall Street et le krach boursier 1929 a eu des conséquences sur toute l'économie. Le krach boursier 1929 en France a aussi été significatif.

L'économie a commencé à se reprendre à l'aube de la seconde guerre mondiale au début des années 1940. La course à l'armement a donné un boost à l'économie et aux marchés financiers.

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Krach boursier de 2000

Le krach boursier 2000, ou le krach boursier de la bulle internet, a débuté en avril 2000, et a duré 3 ans.

La fin des années 1990 a été très prospère sur les marchés boursiers, notamment suite à la bulle internet de 1999 et 2000. Ainsi, l'indice technologique Nasdaq a été multiplié par 5 de 1998 à son pic enregistré en mars 2000.

Le ralentissement débute en avril 2000 après l'introduction en bourse de Wanadoo et les déboires financiers de Global Crossing, mais le véritable krach débute un peu plus tard, vers la fin de l'année 2000, puis a accéléré avec un krach boursier en 2001, renforcé par les attentats du 11 septembre 2001.

Le crash boursier et la crise de la bulle internet de 2000 se termine en 2003, avec un rebond des marchés financiers à partir du mois de mars.

Krach boursier de 2008

Le krach boursier 2008, qui a suivi l'éclatement de la bulle de l'immobilier américain de 2007, est plus connue sous le nom de crise des subprimes.

Alors que les marchés boursiers ont entamé leur cycle baissier en 2007, la faillite de la banque d'affaire Lehman Brothers annoncée le lundi 15 septembre 2008 a accéléré le krash boursier de wall street en 2008, mais ce n'est que le lundi 6 octobre 2008 que le grand krach commence, annonçant le début de la crise boursière de 2008.

La bulle immobilière s'est formée suite à l'octroi de crédits sans garanties et à des ménages non solvables, qui ont alimenté la demande. Cependant, après la hausse des taux directeurs de la Fed de 2005, qui a renchérit le coût de remboursement des prêts, le nombre de défauts a rapidement commencé à grimper, atteignant les 15% en 2007.

La crise de l'immobilier commence alors à s'installer, et les prix reculent progressivement, provoquant une série de faillites d'organismes de crédit et de fonds d'investissements.

La crise des subprimes et le krach 2008 s'est ensuite rapidement étendue au reste du monde, en grande partie à cause des mécanismes de titrisation, avec lesquels les crédits non remboursables aux Etats-Unis se retrouvent entre les mains d'institutions financières d'un peu partout dans le monde.

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Le crash financier 2008 a touché, d'une manière directe ou indirecte, toute l'économie mondiale, dans quasiment tous les secteurs.

La crise de 2008 est aussi à l'origine de la crise de la dette et le krach boursier de 2011, à cause des grands efforts de dépenses publiques consentis par les Etats pour sauver les banques et les institutions financières.

En dehors de ces grandes crises souvent citées, on notera quelques autres krachs qui ont marqué les esprits comme :

Krach boursier des tulipes

Le krach de la tulipe est le premier krach boursier. La crise de la tulipe se produit en février 1637 en Hollande, suite à une bulle spéculative sur les prix des tulipes (aussi appelée tulipomanie), une fleure arrivée de Constantinople quelques années auparavant, et très prisée par la classe bourgeoise et aristocratique d'Europe.

Rapidement, les promesses de ventes de "bulbes" de tulipe via des contrats à terme dépassent les quantités disponibles, et les cours s'écroulent en 1637. Au plus haut de la bulle des tulipes, le bulbe se négociait à un montant équivalent à 20 fois le salaire annuel d'un ouvrier.

L'impact de ce krach des tulipes divise les historiens. Selon certains une grave crise économique s'ensuivit, alors que d'autres relatent que l'impact a été plutôt modéré.

Krach boursier de 1973

Le krach boursier 1973, aussi nommé premier choc pétrolier, représente la fin des Trentes Glorieuses, les 30 années de croissance économique et de plein emploi qui ont suivis après la seconde guerre mondiale.

Le krach de 1973 est parmi les rares qui ne trouvent pas leur genèse dans l'explosion d'une bulle spéculative. En effet, la crise de 1973 a commencé par la forte hausse des cours du pétrole qui sont passés de 3 $ en octobre 1973 à 12 $ en mars 1974, à cause de l'embargo des pays arabes producteurs de pétrole contre les alliés d'Israël, décidé après la guerre du Kippour. Cet embargo vient empirer une situation déjà fragile du marché du pétrole, suite au pic de production aux Etats-Unis et l'abandon des accords de Bretton-Woods en 1971.

La forte hausse des cours de pétrole asphyxie l'économie mondiale qui entre en récession. Les conséquences du choc pétrolier de 1973 se font sentir jusqu'en 1978 sur l'économie mondiale.

Un second choc pétrolier se produit en 1979, à cause de la révolution iranienne et l'interruption des exportations du pétrole par le pays durant quatre mois. Les prix du pétrole passent rapidement d'environ 17 $ à 35 $, ce qui freine la fragile reprise économique mondiale.

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Krach boursier de 1987

Le krach de 1987 a débuté le lundi noir du 19 octobre 1987, l'une des pires journées de Wall Street, à côté du jeudi noir du 24 octobre 1929 et le krach de Wall Street 1929. Ce lundi noir, le Dow Jones a perdu 22.6% de sa valeur en une séance, battant le précédent record de 1929 (-12.6%). Ailleurs dans le monde, la bourse de Paris perd 9.7%, celle de Londres recule de 26% et on enregistre une chute vertigineuse de 46% à Hong Kong.

Cette crise de 1987 fait suite à une bulle spéculative sur les actions, qui ont connu une hausse quasi-ininterrompue durant les 5 années qui ont précédé, sous Reagan et sa révolution libérale. Le point de départ du crash boursier de 1978 est d'ailleurs la publication du déficit commercial US qui ne cesse de se creuser.

Le krach boursier de Wall Street en 1978 est le premier où les ordinateurs et les systèmes de trading automatique sont mis en cause. Les robots ont vendu en masse après le départ de la baisse, alimentant davantage la chute des actions.

La panique boursière de 1978 intervient cependant dans un contexte économique mondiale prospère, ce qui permet d'endiguer l'onde de choc. L'économie réelle s'en trouve pas beaucoup impactée. Cela est aussi dû à une réaction rapide et efficace de la Fed.

Krach boursier de 2011

Comme le premier et le second chocs pétroliers en 1973 et 1979, le krach de 2011 ne fait pas non plus suite à l'explosion d'une bulle spéculative. Le contexte économique et financier difficile après la crise boursière 2008 est largement derrière cette période de baisse des marchés boursier durant l'été 2011.

Les Etats nordiques affichent de forts déficits publics suite à la crise économique de 2008, et la croissance qui fait son retour reste extrêmement fragile au début de l'été 2011. Dans ce contexte difficile, des dossiers comme la crise de la dette grecque et son éventuelle sortie de l'Euro, les risques de faillites de certaines banques, les rumeurs sur la dette espagnole et l'annonce d'élections anticipées, abaissements des notations de plusieurs pays, une succession des plans de rigueur, des chiffres économiques décevants en Europe et aux Etats-Unis, viennent envenimer un peu plus la situation.

La confiance des investisseurs en prend un coup, et cela se traduit sur les cours des marchés boursiers. Le CAC40 perd près de 30% de sa valeur entre juillet et septembre 2011, note Wikipédia.

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Vers un nouveau krach boursier ?

Un nouveau crack boursier se prépare-t-il ? Le prochain krach boursier est-il proche ?

Faut-il craindre un krach boursier ?

Selon plusieurs économistes, le risque de krach est en effet considérable, au vue de la situation actuelle et des perspectives. Un krach boursier serait imminent. Un krach boursier plus grave qu'en 2008 se prépare selon certains analystes.

L'économie mondiale se porte globalement plutôt bien, avec une année 2017 positive aux Etats-Unis, mais aussi en Europe, ainsi que dans les pays émergents.

Cette croissance économique ne s'accompagne pas de fortes pressions inflationnistes jusque là, ce qui laisse les voyants de surchauffe éteints.

En effet, si les pressions inflationnistes commencent à se renforcer, les banques centrales seraient dans l'obligation de réagir pour ralentir l'activité et éviter le risque de surchauffe de l'économie.

L'inflation est donc le principal porteur de risque krach boursier dans les prochaines années.

Le risque de krach boursier est en effet directement et principalement lié à l'inflation.

Quand le prochain krach boursier ?

Pour quand le krach boursier s'il devait se produire ?

Un krach boursier imminent 2018 ?

A ce stade, le contexte de croissance modérée mais continue, et d'inflation faible, permet aux banques centrales de maintenir une politique souple et encore offrir du soutien à l'économie et aux marchés.

Mais si le risque inflationniste émerge, et que l'inflation dépasse significativement les anticipations, un changement de politique des banques centrales, avec une politique plus restrictive et des remontées de taux rapides par exemple, pourrait ralentir la croissance.

Une remontée des taux trop rapide des banques centrales constitue la principale crainte des marchés boursiers actuellement. Dans ce contexte, une simple accélération des pressions inflationnistes pourrait suffir à provoquer un krach boursier en 2018.

Cet argument s'est déjà observé au mois de février 2018, où les chiffres de croissance des salaires supérieures aux attentes aux Etats-Unis ont provoqué une forte correction des indices boursiers.

Un krach boursier pour 2018 n'est donc pas une hérésie, mais les pressions inflationnistes ont encore du chemin à faire avant de donner des signaux d'alerte plus sérieux.

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Cependant, alors que les indices boursiers sont sur des sommets historiques après une année 2017 et un premier semestre 2018 sans trop de turbulences, les marchés financiers risquent de connaître une période de correction en cas de chocs.

Un krach boursier d'ici 2020 ?

Alors que l'inflation est sous surveillance, si les banques centrales opèrent prudemment et arrivent à rassurer et convaincre les marchés que la normalisation monétaire ne risque pas d'altérer la croissance, un krach boursier 2020 peut être évité.

Le krach 2018 et le krach 2020 anticipés par de nombreux analystes dépendent fortement de la capacité des banques centrales à réagir efficacement face à la remontée de l'inflation, sans casser la reprise économique. Du-moins dans un premier temps, à convaincre les marchés de cela.

Cependant, à moyen/long terme, un autre risque que l'inflation est à prendre en considération. il s'agit du problème de la dette américaine et européenne.

Il est intéressant de noter que pour la première fois depuis la création de l'Euro en 1999, les ventes de titres de la dette européenne sont supérieures aux achats, ce qui signale une certaine inquiétude des investisseurs.

Le prochain crack boursier pourrait donc aussi venir d'une crise budgétaire.

Que faire en cas de krach boursier ?

Comment se protéger d'un krach boursier ? Comment profiter d'un krach boursier ?

Un krach boursier est le résultat de panique et de peur sur les marchés financiers. Un crack boursier est caractérisé par une forte aversion au risque.

Les mécanismes de marché observés lors des petites phases d'aversion au risque régulières, restent globalement les mêmes lors des krachs boursiers.

Lors de ces phases, les investisseurs cherchent à vendre les actifs "risqués", au profits d'actifs "refuge". On entre en mode risk-off.

Typiquement, les investisseurs vont vendre les indices boursiers et acheter des obligations et de l'or. Avec Admiral Markets, vous pouvez trader des CFDs indices, obligations et matières premières comme l'or.

C'est en profitant de ces phases de paniques, que certains spéculateurs gagnent beaucoup d'argent rapidement, en suivant ce schéma de ventes des instruments risqués et d'achat d'actifs refuges.

Sur le Forex, on retrouve aussi des devises dites à haut rendement (risquées) et d'autres refuges. Alors que AUD et NZD (à haut rendement) vont généralement reculer en phase de risk-off, les refuges comme JPY et CHF vont progresser. L'inverse reste vrai dans les phases de confiance et d'appétit pour le risque.

Notons tout de même que sur le Forex, le JPY est la devise la plus réactive au sentiment de risque.

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