Admiral Markets Group est constitué des sociétés suivantes :

Admiral Markets Pty Ltd

Regulé par la Australian Securities and Investments Commission (ASIC)
Site internet disponible uniquement en anglais
CONTINUER

Admiral Markets UK Ltd

Régulé par la Financial Conduct Authority (FCA)
CONTINUER

Admiral Markets Cyprus Ltd

Régulé par la Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC)
Site internet disponible uniquement en anglais
CONTINUER
A noter : si vous fermez cette fenêtre sans choisir une entreprise, vous accepter d`être sous régulation FCA (UK).
A noter : si vous fermez cette fenêtre sans choisir une entreprise, vous accepter d`être sous régulation FCA (UK).
Régulateur fca

Vente à Découvert en Bourse (Short Selling)

Temps de lecture: 29 minutes

vente à découvert

Investir en bourse fait parfois peur aux novices, surtout lorsqu'on parle de fortes baisses généralisées sur les principaux indices boursiers. Il faut savoir que ces phases de baisse sont inhérentes aux marchés financiers. Vous pouvez vous prémunir contre ces risques, et même en profiter pour gagner de l'argent en bourse grâce à la vente à découvert.

Vente à Découvert Définition

La vente à découvert (VAD) consiste à vendre un instrument financier que l'on ne possède pas. La VAD permet de spéculer à la baisse sur les marchés financiers. Elle offre aux traders la possibilité de gagner de l'argent sur la baisse des prix des actifs financiers. C'est un pari à la baisse en bourse. Elle sert également à se couvrir lors des périodes temporaires de baisse des marchés.

La Vente à Découvert, ou VAD, est également appelée Short Selling ou Short. En effet, sur les marchés financiers les investisseurs et opérateurs boursiers utilisent régulièrement le nom anglais pour en parler, l'anglais étant la langue de référence en finance de marché.

Ainsi, lorsqu'un investisseur professionnel annonce être Short, Vendeur, ou encore qu'il est court sur les marchés, cela signifie qu'il spécule sur la baisse des prix d'un actif boursier en le vendant à découvert.

Les traders qui recourent à la VAD sont également appelés des Vadeurs. Lorsqu'ils ouvrent des positions de vente à découvert, on dit d'eux qu'ils Vadent, du verbe Vader, directement dériver de VAD. Il est important de maîtriser ces termes pour comprendre le vocabulaire dédié à cet aspect spécifique de la finance de marché.

Qu'est-ce que la Vente à Découvert

La vente à découvert consiste à spéculer sur la baisse de la valeur d'un actif financier, à l'inverse de l'achat qui permet de spéculer sur la hausse d'un actif. La vente à découvert d'un instrument que l'on ne détient pas en premier lieu, permet donc de gagner de l'argent en bourse, ou de protéger son capital investi.

Le short selling à sa création s'opérait sur un compte titre boursier classique, afin de spéculer sur des actifs au comptant comme les actions ou les obligations. De nos jours la vente à découvert sur compte titre fait l'objet de restriction, et trouve tout son sens sur les produits dérivés comme les CFD. En effet, les traders se sont vite rendus compte que les produits dérivés étaient plus adaptés au shortsell que les actifs traditionnels.Vente à Découvert comment ça Marche ? pour le découvrir avec un support visuel, consulter notre vidéo !

Formule Mathématique d'une Vente à Découvert

  • (Prix de vente - Prix d'achat) x Nombre de titres - Coût de transaction
  • Prix de Vente = Prix auquel le trader vend les titres financiers
  • Prix d'achat = Prix auquel le trader rachète les titres vendus
  • Nombre de titres = Nombre de titres vendus par le trader
  • Coût de transaction = Commission du broker

Le résultat de cette formule est :

  1. Positif : le trader a réalisé un gain net
  2. Négatif : le trader a réalisé une perte nette.

La formule mathématique du short selling est relativement simple. Par défaut, les brokers en ligne affichent toujours les gains ou pertes nets sur les plateformes de trading. C'est-à-dire que la commission qu'ils facturent au trader pour l'exécution du short selling a déjà été déduite.

Plus votre prix de rachat des titres est faible par rapport à votre prix de vente, plus vous gagnez d'argent. Dit autrement, plus le cours de l'action vendue à découvert va chuter, plus vous serez susceptible de réaliser des gains importants.

Comment Fonctionne la Vente à Découvert

  1. Le trader emprunte le titre à son broker
  2. Il le vend en anticipant une baisse de son cours de bourse
  3. Pour clôturer sa position de vente, le trader rachète le titre
  4. L'investisseur empoche la différence entre le prix de vente et le prix d'achat du titre
  5. Le broker récupère le titre emprunté par le trader

Une opération de VAD passe par plusieurs étapes. Pour le trader, l'opération est la même que lors d'un achat, sauf qu'il appuie sur le bouton Vente au lieu d'appuyer sur le bouton Achat.

En revanche, pour le courtier en ligne, une opération de vente à découvert nécessite davantage d'étapes intermédiaire lors du traitement et de l'exécution de l'ordre de short trading que lors d'un achat au marché.

vente à découvert bourse

Délai d'Exécution d'un Ordre de Vente à Découvert

En raison des étapes supplémentaires par rapport à un ordre d'achat, l'exécution d'un ordre de vente à découvert était plus complexe et plus long à traiter.

Grâce aux nouvelles technologies, et aux progrès informatiques, les ordres de VAD peuvent maintenant être réalisés presque qu'instantanément par les brokers en ligne, dans les même délais qu'un ordre d'achat.

Pour offrir l'une des meilleures exécution des ordres à ses clients, Admiral Markets a mis en place une politique stricte en matière de qualité d'exécution des ordres, pour une exécution de vos ordres rapide et au meilleur prix.

Les Risques de la Vente à Découvert

  • Risque de perte sur votre capital
  • Des pertes potentielles théoriquement illimitées
  • La Suspension des cotations

Risque de Perte sur votre Capital avec la VAD

Comme pour tout investissement boursier, le risque de perte existe aussi dans le cadre d'une vente à découvert.

En effet, comme pour tout investissement boursier, lorsque vous ouvrez une position courte vous prenez le risque de voir le marché évoluer en votre défaveur. Si vous avez une position de short sell ouverte sur une action et que les cours de l'action augmente, vous allez subir une perte sur votre capital au moment de la clôture de votre short bourse.

Le Risque de Pertes Potentielles Théoriquement Illimité avec la VAD

Le risque de pertes potentielles théoriquement illimitées avec la vente à découvert découle directement du point précédent. Lorsque vous acheter un titre en bourse, le risque de perte est limité à la valeur du titre. Si le cours de l'action atteint 0€, vous avez perdu le montant que vous avez payé pour acheter l'action.

En revanche, si vous shortez une action, le montant de vos pertes se mesurera en fonction de la hausse des prix sur cette action. Si le prix de votre action augmente de 50€, vous perdez 50€. Le risque ici est simple: il n'y a théoriquement aucune limite à la hausse des prix d'une action. D'où la dénomination pertes potentielles théoriquement illimitées.

Le Risque de Suspension des Cotations d'une Vente à Découvert

Le risque de suspension des cotations de la valeur que vous vendez à découvert est le risque le plus important lors d'une VAD.

Lorsque vous vendez à découvert, vous commencez par vendre un titre boursier que vous avez emprunté. C'est uniquement lors de son rachat, à la clôture de votre short trade, que vous encaissez votre bénéfice potentiel. Le problème est qu'une place boursière peut suspendre la cotation de votre titre.

Ainsi, si la place boursière considère que le titre a trop baissé en trop peu de temps, elle peut suspendre la cotation. Auquel cas, vous êtes dans l'incapacité de clôturer votre position pour encaisser vos bénéfices, car vous ne pouvez pas racheter les titres empruntés tant que le marché est fermé. Vous devrez attendre la réouverture de la cotation.

Comment Faire une Vente à Découvert en Toute Sécurité

Comment se protéger des Risques d'une Vente à Découvert

  • Mettez un Stop Loss sur les Ordres de Vente à Découvert
  • Utilisez les Outils de Protection Contre la Volatilité
  • Choisissez un broker avec une Protection contre le Solde Négatif

La Vente à Découvert peut présenter des risques, mais il existe 3 moyens simples de se prémunir face aux potentielles déconvenues liées au shortsell.

Mettre un stop loss est le moyen le plus simple de se protéger. Il vous permet de définir à l'avance le risque de pertes maximum que vous tolérez sur votre position short. S'il est un outil utile qui devrait être utilisé systématiquement, il n'exclut pas les risques de slippages et de gaps boursiers.

Pour palier aux risques de slippages et d'excès de volatilité, Admiral Markets met à votre disposition un ensemble d'outil de Protection Contre la Volatilité. Ainsi, vous augmentez votre niveau de protection face aux risque de la VAD.

Pour protéger au mieux ses clients, Admiral Markets a mis en place une Politique de Protection contre le Solde Négatif. Même si votre compte se retrouve en négatif, il sera remis automatiquement à 0€. Vous ne risquez donc pas de perdre plus que votre capital initial.

Le Short Selling et les Dividendes

Les vadeurs ne peuvent pas encaisser les dividendes des titres sur lesquels ils détiennent des positions.

Il ne s'agit pas réellement d'un risque, mais plutôt de logique. Lors d'une vente à découvert sur action, le vendeur ne profite pas de la distribution de dividendes tout simplement car il ne possède pas le titre boursier, il ne fait que le louer. Les dividendes sont encaissées par le prêteur, qui est le réel détenteur de l'action.

Vente à Découvert sur Actions et ETF CFD

La Vente à Découvert et l'Effet de Levier

La VAD bénéficie également de l'effet de levier, au même titre que les positions CFD acheteuses.

L'effet de levier permet d'accroître l'exposition au marché, et d'investir un montant supérieur au capital disponible, grâce au broker. Il s'agit d'un avantage, puisque les gains potentiels seront multipliés, mais aussi d'un risque dans la mesure où les pertes sont également augmentées.

Vous pouvez également utiliser l'effet de levier afin d'augmenter votre diversification sur les marchés avec le même capital.

Peut-on Faire Fortune avec la Vente à Découvert

Est-ce qu'on peut vraiment gagner de l'argent en bourse grâce à la vente à découvert? YES !

comme il est possible de gagner de l'argent en bourse en achetant des actions, il est tout à fait possible de gagner de l'argent en utilisant la VAD. Les marchés financiers fonctionnent d'après deux principes simples :

  • La loi de l'offre et de la demande
  • Le malheur des uns fait le bonheur des autres

Les marchés financiers sont un jeu à somme nul. Tous les gains réalisés par des traders correspondent aux pertes subies par d'autres traders. Le principe de la VAD est de gagner de l'argent grâce aux crises financières ou aux correction sur les marchés financiers.

Lorsque vous ouvrez une position vendeuse et que vous gagner de l'argent, un trader qui était acheteur sur le même titre boursier que vous perd de l'argent. Les marchés boursiers étant cycliques, ils connaissent continuellement des phases de hausses et de baisses. Il est donc tout à fait possible pour un trader vendeur de gagner l'argent lors des phases de correction et les crises.

Le film The Big Short explique comment des traders ont amassé des fortunes pendant la crise des subprimes en 2008 parce qu'ils avaient anticipé l'éclatement de la bulle spéculative.

Opportunités et Vente à Découvert

Si l'on se réfère au mot crise en chinois, il ne peut pas être traduit directement. En effet, il désigne à la fois une crise financière, mais il désigne également la notion d'opportunité ! Il y a 2 façons de tirer parti des opportunités en temps de crise sur un marché boursier :

  1. Profitez de la baisse avec des positions short bourse
  2. Profitez des nouveaux prix pour acheter à bas prix des actifs à fort potentiel

Comment Shorter un Action en Bourse

Qui Gagne de l'Argent avec la Vente à Découvert

  • Les Hedge Funds
  • Les Banque d'Investissement
  • Les Traders Professionnels

Les Hedge Funds, aussi appelés Fonds Spéculatifs, sont de loin les acteurs du marché qui gagnent le plus d'argent grâce à la vente à découvert. En effet, ces fonds d'investissement spéculatifs sont généralement spécialisés dans des stratégies d'investissement spécifiques à certaines conditions de marché. 2 des stratégies les plus populaires au sein de ses institutions financières sont :

  • Stratégie Long Short
  • Stratégie Short Only

La Stratégie Long Short consiste à se positionner sur les marchés à la fois à la hausse et à la baisse afin de se couvrir et de profiter des cycles haussiers et baissiers sur les marchés. La Stratégie Short Only consiste à ne détenir que des positions short via la VAD, et à ne s'intéresser qu'aux marchés surévalués ou en crise.

Les Banques d'Investissement sont également des acteurs actifs dans l'utilisation de la vente à découvert, bien qu'en terme de volume leur position soient moins importantes que celles des hedge funds. Les Banques d'Investissement utilisent le short selling essentiellement à des fin de couverture, et plus rarement dans une approche spéculative.

Les Traders Professionnels sont généralement d'anciens traders issus d'institutions financières diverses et qui investissent à leur compte. S'ils comptent parmi les plus petits acteurs du marché en taille de portefeuilles et de positions ouvertes, ils sont pourtant parmi les plus actifs ! En effet, ils investissent souvent avec une approche de scalping et de day trading, ce qui les amènent à prendre quotidiennement de nombreuses positions vendeuses en fonction des opportunités de marché.

Shorter le Maraché Action avec le Compte Admiral.MT5

Georges Soros et la Vente à Découvert

Georges Soros est l'un des plus grands traders de l'histoire. Il a notamment bâtit sa réputation et sa fortune grâce à la Vente à Découvert !

En effet, en 1992, George Soros anticipe une crise de la Livre Sterling (la monnaie du Royaume-Uni). Il décide alors de shorter massivement la Livre Sterling sur les marchés financiers. Le contexte économique déjà négatif concernant l'avenir de la monnaie britannique, et la décision de la Banque Centrale d'Angleterre de dévaluer sa monnaie lui donne raison.

Grâce à ses ventes à découvert, Georges Soros a gagné 1,1 milliard de dollars et le surnom de l'homme qui fit sauter la Banque d'Angleterre.

Il se distingua à nouveau sur les marchés financiers en anticipant la crise boursière japonaise des années 1990, et en profitant de la baisse des marchés à nouveaux grâce au short selling.

Stratégies de Vente à Découvert

Les stratégies de short trading sont par nature des stratégies spéculatives à court et moyen terme. Le gain maximal d'une stratégie de trading de short selling équivaut au prix de l'actif au moment de l'exécution de l'ordre de vente.

Le short sell demande une bonne analyse et aussi un bon timing par rapport à la baisse du titre. La base d'une stratégie de vente à découvert bourse est de bien connaitre le marché qu'on souhaite trader et de le suivre de près depuis assez longtemps.

Stratégie de Couverture en Vente à Découvert

L'utilisation de la VAD dans le cadre d'une couverture, pour se hedger, est l'utilisation la plus répandue au sein des banques d'investissement.

En effet, un investisseur de long terme peut avoir recours à la vente à découvert pour limiter ses pertes ou la baisse de ses profits pendant une correction de marché. Qu'il s'agisse d'une correction temporaire ou d'un début de tendance baissière importante.

Cette stratégie simple, consiste à ouvrir une position vendeuse de la même taille que la position acheteuse déjà ouverte sur ce titre. Le Trader peut ainsi profiter de la baisse temporaire du marché pour générer des gains supplémentaires, tout en conservant sa position acheteuse initiale.

En cas de retournement du marché, il pourra toujours sortir de sa position acheteuse avant qu'elle ne devienne perdante, et conserver sa position vendeuse jusqu'à la fin de la tendance baissière.

Exemple de Stratégie de Vente à Découvert sur le DAX30 CFD

Comment shorter une action en bourse

Source: DAX30 CFD, graphique M5, MT5 Admiral Markets, 26 novembre 2018

Une stratégie de trading simple de vente à découvert DAX 30 est de suivre le calendrier économique et notamment l'indicateur de confiance ZEW.

L'indice allemand réagit généralement bien à la publication de l'indice ZEW. Si la valeur publiée est inférieure à la valeur attendue, vous pouvez anticiper une baisse du cours de DAX30 et faire du short trading.

La vente à découvert en bourse peut apporter des gains très importants. Durant les périodes de crise économique, c'est probablement la stratégie de trading la plus gagnante.

Quand faire une Vente à Découvert en Bourse

  1. Pendant un Crash Boursier
  2. Lors d'un Scandale lié à une Entreprise
  3. En cas Résultats et/ou Publications Décevantes

Personne ne peut prédire l'avenir avec certitude ! Cependant, il existe des scénarios pour lesquels le short seller peut s'avérer particulièrement adapter.

Vendre à Découvert Pendant un Krash boursier

Vous vous rappelez le krach financier de 2008 ? Qu'en est-il de la bulle technologique de 2000 ?

Les marchés financiers sont cycliques. Parmi les cycles économiques, les cycles économiques Juglar déterminent la durée d'un cycle économique entre 8 et 10 ans. Dans l'histoire du capitalisme cette durée s'avère étonnamment précise, depuis le début du 20ème siècle à nos jours. N'y a-t-il pas 8 ans d'écart entre l'explosion de la bulle internet et la crise des subprimes en 2008 ?

Les cycles économiques peuvent constituer un bon début d'analyse pour vous aider à anticiper les Krachs boursiers. Cependant, il ne suffisent pas ! Il vous faudra compléter votre analyse en fonction de votre stratégie.

Lors d'un Scandale lié à une Entreprise

Ce scénario se produit plus régulièrement que les crises financières. En revanche, il nécessite de suivre l'actualité économique de près.

Vous souvenez-vous du scandale des émissions de diesel de Volkswagen en 2015?

vente à découvert définition

Source: VOW CFD, graphique Mensuel, MT5 Admiral Markets, 01 août 2018

L'espace surligné en jaune indique plusieurs mois durant lesquels le cours des actions de Volkswagen a chuté, suite au scandale des émissions de diesel. La baisse a effacé la hausse de l'action allemande des trois années précédentes.

Avoir la bonne plateforme et le bon produit à shorter sur le marché s'avère toujours utile dans ce type de configuration, selon votre stratégie bien entendu !

Vendre à Découvert en cas de Résultats et/ou Publications Décevantes

Chaque trimestre, les sociétés cotées en bourse publient leur résultat d'activité. Les analystes donnent leurs estimations sur les chiffres financiers qu'ils anticipent.

Si la société n'atteint pas ces estimations, certains traders vendront leurs actions et d'autres ouvriront de nouvelles positions de vente à découvert. Après une série de mauvais résultats, ou en cas de résultats éloignés des anticipations, la société pourrait entrer en tendance baissière.

vente à découvert bourse

Source: AA CFD, graphique D1, MT5 Admiral Markets, 15 novembre 2018

La capture d'écran ci-dessus est un graphique de l'action Alcoa, le sixième producteur mondial d'aluminium.

Après avoir profité d'une hausse des prix pendant une bonne partie de l'année 2017, le milieu de l'année 2018 a marqué le début d'une large baisse.

La possibilité de participer à la hausse et à la baisse place les traders dans une position unique d'activité sur le marché. Parfois, un trader veut participer à la baisse du marché dans sa globalité, plutôt que sur un titre individuel.

C'est un autre avantage de la vente à découvert possible sur les indices CFD comme le CAC40 CFD, le DAX30 CFD ou encore le Dow Jones 30 CFD !

Comment Faire une Vente à Découvert sur MT4

  • Connectez-vous à votre compte de trading MetaTrader 4
  • Ouvrez le graphique de l'action CFD que vous souhaitez shorter bourse
  • Cliquez sur Nouvel ordre
  • Indiquez le nombre d'action à vendre
  • Appuyez sur Vente au marché sur MT4

Une vente à découvert d'une action CFD est simple et rapide à effectuer. Il vous suffit de suivre les même étapes que pour un achat d'action d'action, sauf qu'au lieu de cliquez sur le bouton Acheter pour conclure la transaction, il vous suffit de cliquer sur Vendre.

Comment Faire une Vente à Découvert sur MT5

  • Connectez-vous à votre compte de trading MetaTrader 5
  • Ouvrez le graphique de l'action CFD que vous souhaitez shorter bourse
  • Cliquez sur Nouvel ordre
  • Indiquez le nombre d'action à vendre
  • Appuyez sur Vendre au marché sur MT5

La marche à suivre est presque la même que sur MetaTrader 4 !

Comment Faire une Vente à Découvert sur MetaTrader Edition Suprême

  • Connectez-vous à votre compte de trading
  • Ajoutez le Mini Terminal au graphique de trading de l'action de votre choix CFD
  • Renseignez le nombre de points que représente votre Stop Loss,et le risque en Euro fixe que vous êtes prêt à prendre dans la partie Calcul de la taille du lot
  • Cliquez ensuite sur Paramétrer les lots
  • Vous pouvez maintenant déclencher un ordre de vente au marché en cliquant sur la touche Vente ou mettre un ordre en attente à l'aide de la colonne verticale rouge située à gauche du Mini Terminal.

short selling

Source: AC CFD, graphique M5, MT5 Admiral Markets, 26 novembre 2018

Exemple de Vente à Découvert sur Action

  • Vous souhaitez vendre à découvert 1 action Apple à 500 USD
  • Cliquez simplement sur le bouton "Vente" correspondant au titre Apple pour une vente à découvert instantanée
  • Peu de temps après le cours de bourse de l'action Apple baisse à 450 USD.
  • Vous clôturez votre position de courte
  • Vous gagnez : 500 (prix d'ouverture) - 450 (prix de clôture) = 50 USD.

Le short selling sur CFD est très facile à mettre en place. Sur la plateforme de trading le trader a la possibilité de vendre directement un titre financier sans le détenir. Le gain de l'opération sera la différence entre le prix d'ouverture de la position et le prix de clôture. La vente à découvert bourse est beaucoup plus facile à faire sur les produits dérivés, comme les CFD.

Les Instruments Disponibles à la Vente à Découvert

  • Le SRD
  • Les Actions CFD (Total, Apple...)
  • Les ETF CFD
  • Les Indices CFD (CAC40, S&P500...)
  • Les Matières Premières CFD (Or, Pétrole WTI...)
  • Le Forex (EUR/USD, USD/JPY...)
  • Les Crypto Monnaies CFD (Bitcoin ,Dashcoin...)
  • Les Obligations CFD (Bund, T-Note)

Vous pouvez vendre à découvert presque tous les actifs ! Les nombreuses restrictions concernant la Vente à Découvert sur Action font qu'il est presque impossible de shorter une action en dehors du Service de Règlement Différé (SRD).

Grâce aux CFD, vous pouvez faire du short selling sur des milliers d'instruments financiers répartis sur 7 marchés boursiers ! Avec Admiral Markets, vous pouvez spéculer en VAD sur tous nos comptes de trading :

  • MetaTrader 4 : Admiral.Markets, Admiral Prime
  • MetaTrader 5 : Admiral. MT5, Admiral.Risque.Limité
Quelle Plateforme de Trading pour la Vente à Découvert

Restriction et Interdiction de la Vente à Découvert AMF

La VAD a été interdite plusieurs fois par différents régulateurs, comme l'AMF (Autorité des Marchés Financiers) en France, et tous les instruments financiers ne sont pas disponibles pour spéculer à la baisse.

En France, la VAD n'est pas autorisée dans le cadre d'un PEA (Plan Epargne en Actions), mais uniquement en SRD (Service de Règlement Différé). Et la encore toutes les actions ne sont pas éligibles, celles qui figurent dans le groupe SRD long uniquement ne peuvent pas être vendues à découvert.

L'autorité de réglementation intervient aussi sur des cas particuliers, pour interdire la VAD sur certaines actions en temps de crise ou si le cours de bourse d'une société est attaqué par les spéculateurs après de mauvais résultats ou un scandale, comme pour Renault et l'affaire Carlos Ghosn, ou encore lors de l'affaire Volkswagen sur la pollution.

Dans des conditions exceptionnelles, les autorités financières interviennent, et cela a été le cas en 2011, lorsque les marchés financiers subissaient encore les ravages de la crise. En France l'AMF avait alors interdit la VAD sur certains titres de bourse comme: April Group, AXA, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit agricole, Euler Hermes, Natixis, SCOR et Société Générale.

Restriction et Interdiction de la Vente à Découvert ESMA

Depuis novembre 2012, l'ESMA (European Securities and Markets Authority, Autorité Européenne des Marchés Financiers) encadre les activités de vente à découvert au niveau européen, pour éviter des abus de marchés.

Ces interdictions temporaires ont pour but de protéger les entreprises dans des périodes d'incertitudes économiques, victimes des spéculateurs qui peuvent vendre les titres à découvert.

La ventes à découvert SRD et PEA n'est pas toujours possible, c'est pourquoi les CFD, sans restrictions réglementaires, restent l'un des meilleurs moyens pour shorter la bourse.

Prenez des positions short sur les marchés US

Pourquoi Interdire la Vente à Découvert

Les interdictions ou restrictions de la VAD en général sont faites pour protéger les entreprises et prévenir les abus des spéculateurs peu scrupuleux. Il existe 2 principales raisons pour motiver une interdiction ou un restriction de la VAD:

  1. Interdiction de la VAD pour des Raisons Economiques
  2. Interdiction de la VAD pour des Raisons Légales

Une interdiction de la Vente à Découvert pour des Raisons Economiques

Lorsqu'un trop grand nombre de spéculateurs short simultanément une action, les cours boursier de celle-ci peuvent s'effondrer. Les investisseurs qui recherchent des placements à long terme peuvent devenir méfiants à l'égard de cette action. Les investisseurs peuvent décider revendre leur titre, ce qui accentue la spirale baissière du titre en question.

Cet effet boule de neige peut faire s'effondrer la valorisation boursière d'une société, avec des prix sous-évalués.

Pour l'entreprise concernée il y a de réels intérêts en jeu : elle peut se voir refuser des prêts pour financer sa trésorerie, ses fournisseurs peuvent lui refuser des facilités des paiement par craintes de ne pas être payés...

Le risque est de voir des entreprises économiquement viables et qui assurent des emplois, se retrouver en faillite ou en grande difficulté sans aucune justification, ci ce n'est que leur titre a attiré l'attention d'un trop grand nombre de vendeurs simultanément.

Vente à découvert short selling via MetaTrader 5

Une Interdiction du Short Selling pour des Raisons Légales

Il s'agit ici d'une interdiction de shorter une action (ou plusieurs) afin de garantir le bon fonctionnement du marché et d'empêcher que des délits soient commis par des spéculateurs peu scrupuleux.

Le principal délit concerné est le risque de Manipulation des Prix de Vente à Découvert.

Cet opération est effectué en trois étapes:

  • Choisir une valeur à forte volatilité et suscitant des inquiétudes
  • Répandre des rumeurs de marchés alarmantes et négatives
  • Ouvrir des ordres de vente à découvert avec des tailles significatives

Le spéculateur délictuel utilise ici les craintes du marché afin de générer un effet auto-réalisateur en créant les conditions propices à un mouvement de panique vendeur sur un titre, et déclenche le mouvement vendeur avec un ordre de vente à découvert important. Les autres acteurs du marché vont alors paniquer, vendre rapidement leurs actifs, accentuer la baisse du titre, et faire gagner beaucoup d'argent au fraudeur.

2 motifs peuvent se cacher derrières ce genre de manipulation :

  1. Gagner rapidement beaucoup d'argent en massacrant un titre boursier
  2. Prendre le contrôle d'une société cotée en bourse à moindre frais, les actions étant devenues beaucoup moins chères.

Règles de Protection des Ventes à Découvert pour les Autorités Financières

Pour palier à ces risques que la Vente à Découvert faire peser sur les entreprises, les autorité des marchés financiers ont adopté des règles strictes.

Le principale règle de protection contre les spéculateurs short seller concerne les brokers et intermédiaires financiers qui réalisent la transaction entre le trader, qui empruntent les titres, et le prêteur, qui prête ses titres au trader. Les régulateurs vont exiger des courtiers qu'ils détiennent un % des titres prêtés.

Par exemple, si un trader souhaite vendre à découvert 100 actions Total SA, l'AMF peut exiger que le courtier faisant office d'intermédiaire détienne au moins 70% des titres, soit 70 actions Total SA.

Le seconde règle de protection utilisée par les régulateurs est l'obligation de publication des positions de vente à découvert que l'on détient en portefeuille. Dès lors que vous vendez plus d'un certain pourcentage d'action d'une société, vous devez en avertir le régulateur et rendre votre position publique. en France, l'AMF fixe ce seuil à 0.5% du capital d'une société.

La dernière règle imposée par les régulateurs est l'obligation d'emprunter les titres boursiers au préalable. Il n'est plus possible de faire du Naked Short Selling, en français de la Vente à Découvert Nue.

Qu'est-ce que le Naked short Selling?

C'est lorsqu'un trader vend à découvert des titres qu'ils n'a pas encore emprunté, il les empruntera au dernier moment pour assurer la livraison des titres à l'acheteur. Ce système permet au trader qui vend à découvert de limiter au maximum son exposition et de faire se reposer le risque sur les autres parties de la transaction.

Cette pratique est maintenant interdite par presque tous les régulateurs, afin de limiter les potentiels abus et les tentations que pourraient avoir les spéculateurs.

Trading Short Selling explication sur compte de démonstration MetaTrader

Dimension Sociale de la Vente à Découvert et Aléa Moral

La vente à découvert suscite un véritable débat au sein de la communauté financière, mais également chez les économistes et dans les cercles politiques.

Le principal argument avancé est la dimension sociale de la vente à découvert en référence à ses conséquences sur l'économie "réelle". En cause notamment, les difficultés que peuvent rencontrer les entreprises qui font faces à des nombreuses ventes à découvert sur leur titre et les conséquences sur leurs salariés, comme des plans sociaux, des licenciements massifs qui sont subis tant par les entreprises que par leurs salariés. Le short selling est également dénoncé du fait qu'il peut précipite les crises financières à l'échelle de pays, voir même de continent.

On note également la question de l'Aléa Moral de la vente à découvert, qui pose à la fois une question morale et d'éthique. Lors d'une vente à découvert, les intermédiaires financiers prêtent les titres d'investisseurs à long terme à des spéculateur de court terme. Le dilemme moral qui se pose est que l'investisseur à long terme a intérêt à voir la valeur de ses titres augmenter. Or, en prêtant leurs titres au spéculateur de court terme, ils favorisent à court terme, et parfois à long terme, la baisse des dits titres.

La Vente à Découvert est Bénéfique pour les Marchés Boursiers

  • La VAD Régule Naturellement les Marchés Boursiers
  • La VAD apporte de la liquidité aux Marchés Financiers

Les partisans de la vente à découvert mette en avant son rôle de régulateur naturel du marché. Lorsque les marchés connaissent de longues périodes de hausses ininterrompues cela entraîne des déséquilibre, et des actifs se retrouvent surévalués artificiellement à cause de l'Euphorie des Investisseurs. La vente à découvert est un moyen naturel de ramené les actifs à leur valeur réel, les spéculateurs pouvant peser à la baisse sur les cours d'un actif.

La parfaite illustration de ce mécanisme autorégulateur est la volonté du gouvernement chinois de libéralisée la vente à découvert sur son marché, où de nombreuses valeurs boursières sont surévaluées. Or la surévaluation des sociétés et tout aussi néfaste pour elle à long terme que leur sous-évaluation.

Les Short de vente à découvert permettent également d'apporter de la liquidité sur les marchés naturellement peu liquide. La liquidité est essentielle pour attirer des investisseurs, elle leur garantit de pouvoir revendre leur titre au moment souhaité. On observe historiquement que la vente à découvert est plus efficace que n'importe quel outil à disposition des régulateurs aujourd'hui pour attirer de la liquidité sur un marché.

L'intérêt des Produits Dérivés et des CFD pour la Vente à Découvert

Les produits dérivés du marché de gré-à-gré (OTC ou Over The Counter) permettent de spéculer sur les marchés financiers et de profiter des mouvements baissier sur les marchés tout en évitant l'Aléa Moral et d'impacter négativement l'économie réelle.

Les CFD sont des contrats financiers, Contract For Difference, soit Contrat Pour la Différence en français.Lorsque vous tradez via un CFD, vous investissez sur un contrat qui réplique le prix de l'actif sous-jacent mais vous ne détenez pas le dit sous-jacent. Par exemple : une action Tesla CFD vous permet de profiter des opportunités à la hausse et à la baisse liés aux variations de la ction Tesla, mais sans la posséder directement.

Le fait de ne pas détenir le sous-jacent permet aux traders CFD de ne pas avoir d'impact sur la valeur de l'actif au marché. De ce fait, même si le trader vade pour 100 millions d'euros l'action Renault CFD, il ne risque pas de provoquer la faillite de l'action Renault ni le licenciement de milliers de salariés.


Ouverture de compte trading Vente à Découvert Admiral Markets

Apprendre à trader:

A propos Admiral Markets

En tant que broker régulé, nous fournissons un accès aux plateformes de trading parmi les plus utilisées dans le monde. Avec nous, vous pouvez trader les CFD, les actions et les ETF. Voici un récapitulatif Pourquoi Trader avec Admiral Markets !

Avertissement aux risques

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 85% de comptes d’investisseurs de détail perdent de l’argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent.