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Monnaie chinoise - Profiter des fluctuations du Yuan sur le Forex

Temps de lecture: 8 minutes

Présentation de la monnaie chinoise

C'est quoi la monnaie chinoise ?

La devise nationale de la Chine est appelée Renminbi, mais souvent désignée par la dénomination Yuan.

En effet, le renminbi qui signifie "monnaie du peuple", est la monnaie chinoise, alors que le yuan est l'unité de compte.

La monnaie chinoise est ancienne, les des plus anciennes monnaies du monde.

Quel est le symbole de la monnaie chinoise ?

La monnaie chinoise yuan renminbi est parfois notée "RMB", mais sans symbole latinisé est désormais "Ұ". On le différencie du symbole du Yen japonais "¥" qui porte deux barres.

Sur le Forex la monnaie chinoise a le symbole CNY. CN fait référence à la République Populaire de Chine, et Y au Yuan.

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Monnaie chinoise CNY et monnaie chinoise CNH

Quelle est la différence entre Yuan CNY et Yuan CNH ?

La monnaie chinoise RMB est échangée onshore et offshore. La Chine grade en effet le contrôle des capitaux, ce qui empêche le yuan monnaie chinoise de s'écouler à l'étranger.

La monnaie chinoise a deux taux de change différents selon l'endroit de négociation :

  • Si le renminbi est coté onshore, il porte l'abréviation "CNY".
  • Si le renminbi est coté offshore, il porte l'abréviation "CNH".

Le Yuan CNY et le Yuan CNH, font donc tous les deux référence à la même et unique monnaie chinoise et devise, mais l'abréviation change selon que la négociation soit onshore ou offshore.

De plus, le renminbi en bourse est distingué selon que ce soit le CNY onshore ou le CNH offshore. En effet, ils représentent deux marchés distincts.

  • Le taux de change CNY par rapport au dollar a la caractéristique d'être fixé par la Banque Populaire de Chine (BPoC). Le marché du CNY est généralement animé par les exportateurs qui achètent du RMB contre des devises étrangères. Le taux de change CNY/USD est donc fixé par la BPoC.
  • Le taux de change CNH est pour sa part fixé par la loi de l'offre et de la demande du CNH. Ce marché a notamment une histoire plus récente, mais se développe très rapidement depuis sa création en 2010. Le marché CNH est généralement animé par des acteurs qui ont un but autre que commercial et personnel, comme l'investissement, la spéculation ou la couverture, où ces activités sont très restreintes sur le CNY.

Y a-t-il une différence de cours entre CNY et CNH ?

Bien qu'ils cotent sur deux marchés distincts, le Yuan CNY et le Yuan CNH représentent tous les deux le cours du renminbi.

Il est donc courant de constater une forte corrélation entre CNY et CNH.

En effet, les courbes des graphiques USD/CNY et USD/CNH se suivent de très près la plupart du temps.

  • Graphique Hebdomadaire USD/CNY

cours trading USD/CNY

Source : Graphique créé sur www.tradingview.com le 5 mai 2018

  • Graphique hebdomadaire USD/CNH

graphique trading USDCNH

Source : Graphique créé sur www.tradingview.com le 5 mai 2018

Pour encore mieux illustrer cette proche corrélation, on peut analyser le graphique de CNY/CNH, qui oscille autour d'une valeur fixe.

  • Graphique journalier CNY/CNH

cours trading CNYCNH

Source : Graphique créé sur www.tradingview.com le 5 mai 2018

On notera que le yuan CNY et le yuan CNH ne sont pas parfaitement égaux, et qu'il existe un léger écart entre les deux cotations, mais l'évolution du yuan CNY reste très proche de celle du CNH.

La monnaie chinoise par rapport à l'Euro et au Dollar

Quelle est la place du Yuan sur le Forex ?

En bourse le Yuan peut-il monter au niveau de l'Euro et du Dollar en termes de volumes et de notoriété ?

Le Dollar Yuan est une paire de devises encore considérée comme exotique, et n'entre pas encore dans la cours des grands comme le Dollar Yen USD/JPY ou l'Euro Yen EUR/JPY.

L'une des raisons de cela, est clairement l'intervention de la PBoC (Banque Populaire de Chine), qui refuse encore de laisser sa monnaie entièrement entre les mains des marchés, et qui entretient une sous-évaluation du Yuan par rapport au Dollar.

Il faut savoir qu'avant 2008, le renminbi suivait un régime de change quasi-fixe imposé par la PBoC. La crise de 2008 a ensuite quelque peu changé les choses et a permis au Yuan de prendre une place plus importante sur le marché des devises. Depuis, la Chine a consenti plusieurs efforts pour rendre sa devise plus ouverte à l'international.

Cependant, à cause de sa sous-évaluation et le contrôle encore assez conséquent de la banque de Chine, sur le Forex le Dollar Yuan n'arrive toujours pas à s'offrir une place de choix chez les traders, malgré la puissance économique de la Chine. L'Euro Yuan sur le Forex est encore moins suivi.

La monnaie de la Chine contre Dollar n'est pas très intéressante à trader au vue de nombreux investisseurs, à moins que la Banque Populaire de Chine décide de réévaluer le Yuan, et le laisse librement évoluer sur le marché des devises. Autrement dit, le renminbi doit devenir plus ouvert à la spéculation.

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Trading de la monnaie chinoise en bourse

Quelles sont les caractéristiques du Yuan sur le Forex ?

L'évolution de la monnaie chinoise permet aux traders Forex d'investir dans cette devise, comme sur les autres monnaies.

La monnaie chinoise permet le trading, mais il faut noter qu'elle présente une volatilité et des risques généralement plus élevés que la moyenne, notamment à cause de l'interventionnisme de la BPoC (Banque Populaire de Chine).

En effet, comme noté plus haut, la Banque Populaire de Chine garde le contrôle des capitaux et intervient souvent sur les marchés pour influencer les cours de la monnaie chinoise dollar et de la monnaie chinoise euro.

Ces interventions rendent le trading du yuan sur le forex plus risqué, mais le renminbi présente donc également de meilleures opportunités pour les traders qui cherchent de la volatilité.

De plus, si - on peut même dire lorsque - la BPoC décide enfin d'ouvrir sa devise à la spéculation et qu'un mouvement de réévaluation du Yuan s'initie, cela pourrait offrir une très bonne opportunité d'investissement sur le Forex.

En effet, la Banque centrale de Chine montre des signes de volonté à stabiliser sa devise, et corriger sa sous-évaluation, pour lui permettre de prendre une place plus importante dans les échanges commerciaux mondiaux. A cet égard, les précédentes mesures d'ouverture prises ont été récompensées avec l'intégration du renminbi au panier des DTS du FMI (droits de tirage spéciaux du Fonds monétaire international) en 2016.

Entre temps, il reste cependant possible et intéressant de trader le Yuan sur le Forex à court terme, et profiter des fluctuations de court terme pour les traders avertis.

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Les facteurs qui influencent le Yuan

Quels sont les facteurs qui influencent l'évolution de la monnaie chinoise ?

On peut relever deux principaux facteurs qui impactent le Yuan sur le Forex :

  • Les interventions du gouvernement et de la BPoC : Lorsqu'il s'agit de la monnaie chinoise, le rôle de la banque centrale est le principal facteur qui impacte le cours du Yuan. La BPoC est en effet souvent intervenue pour dévaluer sa devise, et continue de l'encadrer d'une manière beaucoup plus directe et vigoureuse que ce que fait la BCE et la Fed (Réserve Fédérale Américaine) par exemple.
  • La santé de l'économie chinoise : L'état de santé de l'économie chinoise joue également un important rôle dans l'évolution du Yuan. Le ralentissement ou l'accélération de l'économie chinoise influence le cours du renminbi.

Le Yuan affiche également des fluctuations de court terme lors de certaines publications d'indicateurs disponibles sur le calendrier économique.

On citera les plus significatives avec la croissance du PIB, le taux d'inflation, la production industrielle et les PMI.

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